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外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)

外匯市場(chǎng)是全球的金融市場(chǎng)，涵蓋的交易品種包括現(xiàn)貨外匯交易（又稱即期外匯交易）,、遠(yuǎn)期外匯交易,、掉期外匯交易、外匯期貨交易,、外匯期權(quán)交易等等,。單日交易額平均高達(dá)1.9萬(wàn)億美元,，其中OTC衍生品交易為1.29萬(wàn)億美元。（以上數(shù)據(jù)根據(jù)國(guó)際清算銀行2004年調(diào)查報(bào)告）
外匯交易主要采用兩種方式：一種是交易所方式,。這種方式有固定的交易場(chǎng)所,，如德國(guó)、法國(guó),、荷蘭等國(guó)的外匯交易所,，以及進(jìn)行外匯期貨交易的芝加哥商品交易所；這些交易所有固定的營(yíng)業(yè)時(shí)間和營(yíng)業(yè)場(chǎng)所,。另外一種是OTC方式,。這種方式是24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，沒有具體的交易場(chǎng)所,，交易雙方靠電話或網(wǎng)絡(luò)等通訊設(shè)備達(dá)成交易,。

OTC方式是外匯市場(chǎng)的主要組織形式。它不同于傳統(tǒng)意義上的市場(chǎng),，并不具有一個(gè)中心交易場(chǎng)所,，絕大部分的交易是通過(guò)電話或網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行；這種沒有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱之為“有市無(wú)場(chǎng)”,。全球外匯市場(chǎng)每天近兩萬(wàn)億美元的交易額,，就是在這種既沒有中央清算系統(tǒng)的監(jiān)督，也沒有政府的管制下完成清算和轉(zhuǎn)移的,。

電子交易的興起

早期的TC交易主要通過(guò)電傳,、電報(bào)和電話等通訊方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展,，電子交易開始興起,，并引發(fā)了外匯交易機(jī)制和外匯交易技術(shù)的變革。

過(guò)去只對(duì)銀行間交易者開放的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)現(xiàn)在通過(guò)網(wǎng)絡(luò)唾手可得,，外匯定價(jià)變得更加透明,，信息的傳達(dá)更有效率。同時(shí),，電子交易也改變了外匯市場(chǎng)的特性和交易者行為,，信息的光速傳輸使得羊群效應(yīng)在國(guó)際范圍內(nèi)瞬間傳遞，加劇了外匯市場(chǎng)的日間波動(dòng),。

電子交易主要有兩種模式,，一種是服務(wù)于機(jī)構(gòu)客戶的ECN（electronic communications network，電子通訊網(wǎng)絡(luò)）模式,；另一種是服務(wù)于零售客戶的詢價(jià)（Dealer）和單一做市商（Market maker）模式,。我們平常接觸到的外匯保證金經(jīng)紀(jì)商通常采用后一種交易方式。