7月份以來,，國內(nèi)鋼材價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。截至7月18日,，Mysteel上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)4067元/噸，較6月末微幅上漲9元/噸,。在筆者看來,，7月份國內(nèi)鋼材價(jià)格波動(dòng)幅度較小，主要是因?yàn)槟壳颁撌卸嗫詹┺募觿?，短期無法形成趨勢(shì)性單邊行情,。展望7月下旬,，多空交織之下，鋼市又會(huì)呈現(xiàn)出怎樣的行情,？下面筆者結(jié)合期現(xiàn)貨市場(chǎng)情況做簡要分析,。

首先，期貨市場(chǎng)方面,，從周四開始,，盤面似乎逐步在向空頭方傾斜。周四中午Mysteel公布本周鋼材產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù),，數(shù)據(jù)顯示除線材以外,，本周國內(nèi)四大品種鋼材產(chǎn)量均小幅增加，同時(shí)鋼廠和社會(huì)庫存繼續(xù)雙雙累加,。至此近期多頭的核心邏輯之一：“限產(chǎn)導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量釋放受限”暫時(shí)宣布落空,。所以我們看到周四YA、HD等機(jī)構(gòu)大幅減倉螺紋多單,，黑色期貨應(yīng)聲而跌,。此外，如果說周四期貨盤面走弱是因?yàn)閿?shù)據(jù)利空消息的刺激,、多頭主動(dòng)減倉所導(dǎo)致,，那么周五夜盤期螺增倉下行，則表明部分機(jī)構(gòu)看空意圖逐步顯現(xiàn),。例如從周五下午收盤的持倉機(jī)構(gòu)來看,，YA螺紋10合約空頭頭寸近9萬手，其力度可謂不小,。在周五夜盤增倉下行之下,，目前rb1910已經(jīng)跌至3930支撐位附近。如果周一開盤rb1910無法站穩(wěn)3930支撐位,，那么期螺跌至3900的概率明顯加大,，甚至有可能回踩3850的缺口；當(dāng)然,，如果期螺頂住了3930附近的支撐位,，那么預(yù)計(jì)短期期螺走勢(shì)或仍會(huì)有反復(fù)。

其次,，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看,，目前市場(chǎng)多空因素交織。其一,，從全國情況來看,，受淡季需求相對(duì)疲軟以及鋼材產(chǎn)量居高不下的影響，目前國內(nèi)鋼材庫存持續(xù)累加,，供應(yīng)端壓力逐步凸顯,。以杭州市場(chǎng)為例,，目前杭州建材庫存“爆倉”的聲音不絕于耳。截至7月18日,，杭州市場(chǎng)建材總庫存為94.92萬噸，較7月11日相比增加11.36萬噸,，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大,，較去年同期相比增幅高達(dá)75.19%，個(gè)別碼頭庫存即將達(dá)到年初峰值,，卸貨速度緩慢,，待卸船只數(shù)量增加。其二,，周末唐山鋼市環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息再度傳來,，在筆者印象中這已經(jīng)是本月不低于第三次唐山限產(chǎn)消息的發(fā)酵，這次環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的消息可能會(huì)帶來唐山及周邊地區(qū)鋼材價(jià)格的小幅上漲,，但是在全國鋼市面臨淡季需求疲軟,、鋼材庫存持續(xù)累加的壓力之下，或許也難以帶動(dòng)整個(gè)鋼市行情的走強(qiáng),。其三,，鋼材的成本端支撐作用較強(qiáng)。由于目前鐵礦,、焦炭等原材料價(jià)格居高不下,，導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)盈利水平大幅壓縮，在鋼材生產(chǎn)只有微利的情況下,，鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格的意愿較低,。

綜合來看，一方面,，原材料價(jià)格居高不下,，成本端支撐作用較強(qiáng)，并且唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)仍在發(fā)酵,，同時(shí)梅雨季節(jié)即將結(jié)束,，國慶環(huán)保預(yù)期之下工地存在提前趕工期可能，成本端以及供需基本面有望好轉(zhuǎn)的預(yù)期對(duì)行情形成支撐,；另一方面,，淡季鋼材庫存持續(xù)累加的現(xiàn)實(shí)又對(duì)鋼價(jià)形成一定壓力。所以7月下旬國內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)窄幅震蕩的可能性較大,。

當(dāng)然,，在筆者看來，在期貨盤面轉(zhuǎn)空概率增大的情況下,，7月下旬國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格如果能有50-100元/噸幅度的向下調(diào)整,，適當(dāng)釋放一下持續(xù)累庫帶來的現(xiàn)實(shí)價(jià)格下行壓力,，那么當(dāng)下游需求真的如預(yù)期一樣有所好轉(zhuǎn)之時(shí)，后期鋼價(jià)才能迎來一波更扎實(shí)的走強(qiáng)行情,。