最近兩個(gè)月，港股和A股服裝細(xì)分市場(chǎng)龍頭接連通過(guò)并購(gòu)的方式“秀肌肉”,。
繼安踏(02020)在9月公布擬斥資近47億歐元收購(gòu)芬蘭上市體育用品公司AmerSports后,，A股童裝龍頭森馬服飾(002563.SZ)于10月9日宣布完成對(duì)法國(guó)高端童裝企業(yè)Kdiliz集團(tuán)收購(gòu)交割，通過(guò)此次收購(gòu),，森馬一躍成為全球第二大童裝公司,。
安踏和森馬結(jié)構(gòu)發(fā)動(dòng)大規(guī)模并購(gòu)，給市場(chǎng)營(yíng)造出這樣一種觀感,，大型服裝細(xì)分龍頭將通過(guò)并購(gòu)繼續(xù)騰飛,，而追趕著們的成長(zhǎng)空間將被進(jìn)一步壓縮。事實(shí)上,，這樣的假想并不無(wú)道理,，因?yàn)楫?dāng)一些大型服裝企業(yè)也被并購(gòu)之后，其他中小型服裝企業(yè)未來(lái)即使有并購(gòu)的條件,，恐怕也難以找到如此大型的標(biāo)的了,。
好在，并購(gòu)不成還有內(nèi)生增長(zhǎng),，比如近幾年的李寧(02331)就是通過(guò)深耕現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的一個(gè)標(biāo)桿,。
李寧公司于2018年9月份舉辦的2019年第二季度訂貨會(huì)訂單，按年取得10%-20%低段增長(zhǎng),。以吊牌價(jià)計(jì)算,，特許經(jīng)銷(xiāo)商于訂貨會(huì)的李寧品牌產(chǎn)品訂單(不包括李寧YOUNG)連續(xù)二十個(gè)季度取得按年增長(zhǎng)。
最新于以2017年同季度伊始已投入運(yùn)營(yíng)的李寧銷(xiāo)售點(diǎn)計(jì)算,，截至2018年9月30日止第三季度,，整個(gè)平臺(tái)同店銷(xiāo)售按年取得10%-20%低段增長(zhǎng)。就渠道而言,，零售(直接經(jīng)營(yíng))及批發(fā)(特許經(jīng)銷(xiāo)商)渠道分別均取得按年高單位數(shù)增長(zhǎng),，電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)按年增長(zhǎng)為30%-40%低段。
截至2018年9月30日止第三季度,，李寧銷(xiāo)售點(diǎn)(不包括李寧YOUNG)于整個(gè)平臺(tái)零售流水按年取得10%-20%中段增長(zhǎng),。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發(fā))取得10%-20%中段增長(zhǎng),，其中零售渠道取得10%-20%中段增長(zhǎng)及批發(fā)渠道取得10%-20%低段增長(zhǎng);電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)取得30%-40%低段增長(zhǎng),。
第三季度主要受同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)高于10%的帶動(dòng),，李寧零售銷(xiāo)售按年增長(zhǎng)約15%，增速明顯加快,。而李寧之所以能保持較高的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度,，并非由于門(mén)店數(shù)量的增加。
公告顯示,，截至2018年9月30日,，中國(guó)李寧銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量(不包括李寧YOUNG)共計(jì)6345個(gè)，較上二季度末凈增加78個(gè),，前三季度凈增加83個(gè),。可見(jiàn),，李寧業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)擺脫數(shù)年前對(duì)門(mén)店數(shù)量的依賴(lài),，取而代之的是公司在產(chǎn)品端取得突破。
在李寧天貓官方旗艦店,，公司近年來(lái)發(fā)布的韋德之道系列球鞋,，最高售價(jià)高達(dá)1009元人民幣(單位下同)，而安踏最新款湯普森系列球鞋KT4破壞版的預(yù)售價(jià)格“僅”為808元,，足見(jiàn)李寧在產(chǎn)品高端化方面已經(jīng)走在國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌前列,。
產(chǎn)品銷(xiāo)量方面，李寧于今年二月登上紐約時(shí)裝周的一款售價(jià)899元的“悟道”運(yùn)動(dòng)鞋,，月銷(xiāo)量為2232筆,，單月貢獻(xiàn)銷(xiāo)售額超過(guò)200萬(wàn)元。
除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外,，李寧的新業(yè)務(wù)——李寧YOUNG也展現(xiàn)出快速成長(zhǎng)的勢(shì)頭,。
李寧公告顯示，截至2018年9月30日,，于中國(guó)李寧YOUNG銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量共計(jì)677個(gè),，較上一季末凈增加46個(gè)，前三季度凈增加504個(gè)(于2018年1月1日接管授權(quán)代理商旗下經(jīng)銷(xiāo)商店鋪361家),。
智通財(cái)經(jīng)APP注意到,，李寧YOUNG銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量較2017年末的173家增長(zhǎng)291.33%。公司曾表示,，下半年將著力發(fā)展童裝等板塊的業(yè)務(wù),，預(yù)計(jì)童裝今年底的門(mén)店數(shù)量可達(dá)到750家。
從行業(yè)來(lái)看,，中國(guó)童裝市場(chǎng)在二胎政策放開(kāi)及80,、90后年輕父母成為童裝消費(fèi)主力的背景下,，童裝行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好,。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù),，2017年中國(guó)童裝市場(chǎng)規(guī)模約1796億元，2012-2017年CAGR為11.1%,，遠(yuǎn)高于服裝行業(yè)的6.2%,。量?jī)r(jià)共同驅(qū)動(dòng)童裝規(guī)模增長(zhǎng)，近年來(lái)年銷(xiāo)量增速明顯提升,，價(jià)格保持溫和提升,。
因此，童裝市場(chǎng)成為各大服裝企業(yè)爭(zhēng)奪的蛋糕,，中國(guó)本土運(yùn)動(dòng)品牌也紛紛追隨耐克,、阿迪達(dá)斯等外資品牌在兒童鞋服領(lǐng)域挖掘業(yè)界新增長(zhǎng)點(diǎn)。
比如安踏除了擁有自主品牌安踏Kids之外,，在2017年10月收購(gòu)高端童裝品牌小笑牛(KingKow);比如中國(guó)動(dòng)向(03818)核心品牌Kappa業(yè)務(wù)2018年上半年銷(xiāo)售總額同比增加10.7%,，而其童裝業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)達(dá)16.28%;再比如，361度(01361)近期公布的三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示,，公司361°童裝品牌產(chǎn)品于2018年第3季度的零售額(以零售價(jià)值計(jì)算)較2017年同期有低雙位數(shù)百分比增長(zhǎng),。
綜上所述，在童裝行業(yè)景氣度高企的背景下,，李寧的童裝業(yè)務(wù)值得期待,，再結(jié)合公司產(chǎn)品高端化取得的成效，即使李寧未來(lái)不去并購(gòu),，公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿σ惨蚜巳弧?
