本周,，包括美國、英國等主要央行舉行議息會議,，按兵不動將是主要基調。在全球經(jīng)濟放緩之際,，美聯(lián)儲年內可能放棄加息,，前期其引領的收緊全球貨幣政策將停歇。

美聯(lián)儲加息窗口或關閉

美聯(lián)儲20日將公布其對美國經(jīng)濟的最新預測,，其最新的點陣圖可能指向今年不再加息或最多加息一次,。

路透社3月11至14日進行的最新調查結果顯示，美聯(lián)儲今年料在第三季度加息一次,，隨后進入暫停,。受訪分析師一致預期美聯(lián)儲在3月19至20日政策會議上維持利率不變，有55%受訪者表示,，在9月底前可能會至少加息一次,，預估中值表明屆時將是升息25個基點至2.50%-2.75%,。最新調查也顯示，有愈來愈多的分析師預期不會進一步升息,。金融市場亦反映不會進一步加息,。

《華爾街日報》報道稱，美聯(lián)儲官員可能在本周會議結束時釋放出今年幾乎無意加息的信號,，這是為降低全球經(jīng)濟增速大幅放緩風險所采取戰(zhàn)略的一部分,。

與此同時，最近的公開聲明和采訪顯示,，美聯(lián)儲官員準備在20日會議結束時宣布何時停止縮減4萬億美元資產(chǎn)組合,，并似乎傾向于在9月底前停止縮減國債持有量，不過尚未作出最終的決定,。

美聯(lián)儲1月份表示,，在官員們能夠進一步確定數(shù)個不利因素將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響之前，不會加息,。這些不利因素包括全球增速放緩,、去年底市場波動性大幅上升，以及圍繞貿(mào)易和英國“脫歐”的政治不確定性,。

美聯(lián)儲目前處于按兵不動狀態(tài),。美聯(lián)儲主席鮑威爾在1月召開的上次會議結束時暗示，可能已經(jīng)來到了政策緊縮周期的終點,，在采取任何進一步行動之前將保持“耐心”,。

“我們相信，‘耐心’一詞可能再度出現(xiàn)在3月份的政策聲明中,，就如同1月份那樣,。”匯豐控股的經(jīng)濟分析師對客戶表示,?！霸谖覀兛磥恚@將暗示聯(lián)邦基金利率目標將至少在連續(xù)兩次政策會議上保持不變,。我們預計今年美聯(lián)儲僅有一次25基點的加息,，是在9月?！?

摩根大通最新發(fā)表的報告稱,，美聯(lián)儲將在今年內維持利率不變，此前預期在12月加息,，這一調整反映了美聯(lián)儲對平均通脹目標反應的持續(xù)變化,。美國通脹今年末將可能會略低于美聯(lián)儲2%的目標，且近期市場對通脹預期有滑坡的初步跡象,。

跟風延緩緊縮腳步

除了美國,，英國,、巴西、菲律賓,、印度尼西亞等國也將召開議息會議,，在美聯(lián)儲放緩加息的背景下，這些央行也傾向于謹慎決策,。

將在21日召開利率決議會議的英國央行預計也會按兵不動,。英國議會上周投票以壓倒多數(shù)同意推遲“脫歐”，本來該國預定在本月底退出歐盟,。

英國經(jīng)濟2月再次接近陷入停滯,，受到“脫歐”不確定性和全球成長低迷的影響，而一系列疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)確認了歐元區(qū)增長放緩,。

新興市場國家放緩緊縮的態(tài)度大致相同,，經(jīng)濟增長也正在放緩。本周巴西,、印尼,、菲律賓、泰國等的央行將召開貨幣政策會議,。

“市場有興趣知道印尼央行和菲律賓央行將怎么做，并將從中研判他們自2018年積極升息的政策是否有任何放松跡象,?！焙商m國際集團的薩克普說。

路透調查訪問的13位分析師均預計菲律賓央行將維持政策不變,，可能會等到通脹達到目標區(qū)間后再伺機放松,。

路透調查顯示，印尼央行料也等待美聯(lián)儲進一步的動作,。

“我們認為印尼央行政策將維持不變直到第三季季末,，預計屆時央行可能升息25個基點，以與美聯(lián)儲的升息保持平衡,?！比鹗啃刨J分析師稱。

另外,，20日巴西央行預計將把政策利率維持在歷史低位6.5%不變,，這是新行長上任以來的第一次貨幣政策決定，目前該國國會正準備就退休金改革進行辯論,，經(jīng)濟學家認為這對產(chǎn)生財政余額至關重要,。

政策轉向護航經(jīng)濟增長

外媒文章稱，為防止全球經(jīng)濟意外陷入衰退,，全球央行政策正在發(fā)生大反轉,。事實上,，全球主要央行里執(zhí)行負利率的歐洲央行和日本央行很有代表性，一直為經(jīng)濟復蘇而維持較寬松貨幣政策,。

《華爾街日報》指出,，經(jīng)濟放緩以及去年金融市場承受的壓力令央行決策者感到震驚，他們比預期更快地叫停了加息,，甚至有些開始放松貨幣政策,。眼下許多央行騰挪空間受限，一旦經(jīng)濟遭受沖擊,，可用于緩沖的政策工具已經(jīng)少之又少,。

不過文章指出，總體來說,，經(jīng)濟學家表示,，央行決策者已經(jīng)降低了市場風險，幫助改善了金融狀況,，應可以推動經(jīng)濟擴張勢頭至少延續(xù)到2019年底,。

日本央行上周結束為期兩天的議息會議，以7∶2的投票結果決定維持短期利率目標在負0.1%,，并承諾引導10年期公債收益率在近零水準,，此舉符合外界廣泛預期。央行承認海外風險加劇有可能讓脆弱的日本經(jīng)濟復蘇脫離正軌,。日本央行總裁黑田東彥承認經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn),，但并未透露是否會有更多刺激措施。

歐洲央行方面,，市場判斷該行可能已經(jīng)錯過了在下次經(jīng)濟滑坡前加息的機會,。調查顯示多數(shù)受訪者對于歐洲央行在下一輪經(jīng)濟滑坡前加息沒有信心。

本月稍早,，歐洲央行將危機后首次加息時機指引推遲至最早2020年,，并向銀行提供新一輪低成本貸款，以幫助重振歐元區(qū)不斷放緩的經(jīng)濟,。

歐洲央行曾于2014年和2016年進行過類似操作,，意大利、西班牙和法國等國的銀行均從中受益,。歐洲央行行長德拉吉說,，新一輪定向長期再融資操作將使歐元區(qū)銀行以優(yōu)于市場的條件獲得流動性。

歐洲央行將今年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期大幅下調至1.1%,，并預計2020年和2021年歐元區(qū)經(jīng)濟將分別增長1.6%和1.5%,。同時，該行將2019年、2020年和2021年歐元區(qū)通脹預期分別下調至1.2%,、1.5%和1.6%,。

分析人士指出，鑒于德拉吉今年10月底將任滿,，加息的任務將留給他的繼任者,。事實上，市場此前已預測歐洲央行年內加息的可能性越來越小,。柏林德國經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學家馬塞爾·弗拉茨舍爾認為,，歐洲央行首次加息恐怕要等到2020年年底。（記者 閆磊）

轉自：經(jīng)濟參考報