“隨著我國電改深入推進(jìn),，電力現(xiàn)貨市場已經(jīng)啟動(dòng),，建立電力期貨市場的基礎(chǔ)不斷得到完善,。作為電力市場發(fā)展的高級(jí)階段，期貨需要經(jīng)過3-5年的培育。” 近日,，在中國電力技術(shù)市場協(xié)會(huì)綜合智慧能源專業(yè)委員會(huì)舉辦的“綜合智慧能源云課堂”上，電力專家韓放表示,。
電力期貨,，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，是成熟電力市場中的重要組成部分,，美國,、澳大利亞、日本等國以及歐洲的電力市場目前均已經(jīng)引入電力期貨交易,。那么,，在我國電力現(xiàn)貨市場遍地開花的背景下，電力期貨市場建設(shè)還需具備哪些條件,？
提供中遠(yuǎn)期電價(jià)信號(hào)
在我國，商品期貨交易在上海期貨交易所,、鄭州商品交易所,、大連商品交易所進(jìn)行。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）統(tǒng)計(jì),，截至2019年底,，若以交易手?jǐn)?shù)排名，我國商品期貨成交量已連續(xù)8年居世界首位,，其中原油期貨穩(wěn)坐季軍交椅,。
一手交錢，一手交貨,，是大部分市場的基本規(guī)則,，但這一普遍規(guī)則在電力市場中卻行不通。與其他商品不同,，電力不能大規(guī)模存儲(chǔ),，無法通過大量庫存規(guī)避價(jià)格波動(dòng)，有時(shí)很小的發(fā)電側(cè)或需求側(cè)變化會(huì)對(duì)電價(jià)產(chǎn)生很大影響,。
據(jù)了解,，電力期貨市場在國外已有20多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。2019年9月，繼美國,、澳大利亞,、歐洲等國家和地區(qū)引入電力期貨交易后，日本東京商品交易所也正式上線日本首個(gè)電力期貨,。
成熟電力市場中,，期貨市場的作用何在？韓放指出：“現(xiàn)貨市場價(jià)格容易受臨時(shí)性因素影響,，建立電力期貨交易,，第一個(gè)功能就是發(fā)現(xiàn)電力價(jià)格，為電力行業(yè)提供中遠(yuǎn)期電價(jià)信號(hào),。同時(shí),，隨著我國電力市場逐步放開，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)水漲船高,，發(fā)電和大用戶通過期貨的反向操作實(shí)現(xiàn)套期保值,，從而達(dá)到避險(xiǎn)的作用?！?/p>
記者了解到,，我國電力期貨雖然至今仍未面世，但隨著現(xiàn)貨市場加速推進(jìn),，建設(shè)期貨市場的訴求正在強(qiáng)化,。電改“9號(hào)文”曾明確提出：“探索開展電力期貨和電力場外衍生品交易，為發(fā)電企業(yè),、售電主體和用戶提供遠(yuǎn)期價(jià)格基準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段”,。
目前尚不具備建設(shè)條件
建設(shè)期貨市場到底需要哪些先決條件？對(duì)此,，中國政法大學(xué)商學(xué)院院長劉紀(jì)鵬指出,，目前我國電力市場化參與者不夠多元化?！把巯?，電力交易無論短期還是長期，電力合約價(jià)格中所包含的市場信息,、價(jià)格預(yù)期與全社會(huì)口徑供需關(guān)系都不匹配,，打擊其他主體參與電力期貨交易的積極性?！?/p>
“換言之,，電力期貨交易的市場化基礎(chǔ)尚不完善。不管期貨市場設(shè)計(jì)如何巧妙,，要想讓市場真正動(dòng)起來,，必須形成良好,、充分的競爭環(huán)境，如此才能發(fā)揮期貨市場的最大效用,?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士表示。
劉紀(jì)鵬也指出,，我國各省能源稟賦,、電力需求差異巨大，市場形成天然分割,，增加了電力期貨市場建立,、期貨合約設(shè)計(jì)的難度?！盎痣?、水電、風(fēng)電,、光伏發(fā)電等不同的發(fā)電種類導(dǎo)致其成本走向完全不同甚至相反,。水電成本較低時(shí)，火電成本可能上揚(yáng),；不同省份發(fā)電結(jié)構(gòu)可能完全不同,，全國各區(qū)域的電價(jià)也存在較大差異，電價(jià)變化速度乃至變化方向也難以預(yù)測,?！?/p>
技術(shù)方面，建立統(tǒng)一的期貨市場也為時(shí)尚早,。上述業(yè)內(nèi)人士表示,，電力期貨跨越不同時(shí)間尺度，囊括眾多市場成員,，涵蓋品種設(shè)計(jì),、交易,、結(jié)算等多個(gè)環(huán)節(jié),，是很復(fù)雜的綜合體?！澳壳艾F(xiàn)貨市場建設(shè)尚不完善,，更別說高級(jí)形態(tài)的期貨市場了。電力期貨市場建設(shè)取決于現(xiàn)貨市場的建設(shè)進(jìn)度,，現(xiàn)貨市場這張‘皮’如果不完整,，期貨市場作為‘毛’將無處焉附?！?/p>
夯實(shí)建設(shè)基礎(chǔ)至關(guān)重要
多位受訪專家一致認(rèn)為,，電力期貨是成熟電力市場的共同選擇,，也是我國電力市場發(fā)展中不可或缺的重要環(huán)節(jié)。期貨市場落地雖然還需時(shí)日,，但在電力現(xiàn)貨發(fā)展過程中,，未雨綢繆建設(shè)期貨市場所需的基礎(chǔ)很有必要。
韓放認(rèn)為,，應(yīng)在頂層設(shè)計(jì)上統(tǒng)籌推進(jìn)我國電力現(xiàn)貨市場,、期貨市場建設(shè)?！爸謱?duì)電力期貨開展相關(guān)設(shè)計(jì),，適時(shí)開展過渡平臺(tái)建設(shè)，結(jié)合目前情況,，可以選擇在現(xiàn)有期貨交易中增加電力期貨品種,，或在現(xiàn)有電力交易中心推出電力期貨，也可以建立獨(dú)立的第三方專業(yè)電力期貨交易所,?！?/p>
“具體而言，市場準(zhǔn)入方面,，明確資金門檻,、保證金比例和信用門檻等。我國電力期貨的品種設(shè)計(jì)依據(jù)省級(jí)現(xiàn)貨市場的節(jié)點(diǎn)電價(jià),，以省內(nèi)電力市場交易品種為基礎(chǔ),，交易標(biāo)的按時(shí)間、地點(diǎn),、能源品種的組合設(shè)計(jì)交易標(biāo)的,，以此體現(xiàn)電力商品不同時(shí)間段的價(jià)值?！表n放表示,。
劉紀(jì)鵬認(rèn)為，應(yīng)該加快推進(jìn)電力中,、遠(yuǎn)期合約交易?，F(xiàn)階段我國電力市場一方面應(yīng)鼓勵(lì)更多潛在參與者加入市場化現(xiàn)貨交易，使市場價(jià)格的形成具有代表性,；另一方面,，在交易產(chǎn)品上，由單一的短期現(xiàn)貨產(chǎn)品向多類別的短,、中,、長期合約發(fā)展，豐富交易品種,，為推動(dòng)電力期貨市場建設(shè)打下基礎(chǔ),?！澳壳半娏κ袌龈鞣絽⑴c遠(yuǎn)期交易的動(dòng)力不足，主要在于違約懲戒機(jī)制的缺失,，應(yīng)該加快建立相應(yīng)的第三方監(jiān)管和違約懲戒機(jī)制,，構(gòu)建合理的信評(píng)機(jī)制，降低各省份,、省際遠(yuǎn)期交易開展的摩擦成本,，提高遠(yuǎn)期市場的參與度。同時(shí)要構(gòu)建大區(qū)域化市場交易體系,，優(yōu)先試點(diǎn)區(qū)域統(tǒng)一市場,，創(chuàng)新電力期貨金融交割方式?！保▽?shí)習(xí)記者 趙紫原）
轉(zhuǎn)自：中國能源報(bào)
