銷售增速放緩,，市場調(diào)整期還未過去,，房企對資金的需求依舊不減,。

　　據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計,，2018年85家典型房企融資（專題閱讀）總額為11920億元,，同比下降11.09%,。另有中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)獲悉,，2019年開年至今,，房地產(chǎn)企業(yè)密集發(fā)布融資計劃，總計額度高達800億元,，融資進入高峰期,。

　　在中原地產(chǎn)首席分析師張大偉看來，從去年11月份開始,，房企融資難度相對最為苦難的時期稍有緩和,，市場上再次出現(xiàn)了企業(yè)債利率不足4%的融資現(xiàn)象。

　　另有分析師向《證券日報》記者表示,，2018年,，房地產(chǎn)企業(yè)銷售回款艱難，加上一些企業(yè)還有債到期,，原來的降杠桿計劃執(zhí)行不如預期,，反之更希望融資輸血，但由于政策限制,，全年融資額度并未出現(xiàn)同比大幅增長的現(xiàn)象,。

　　六成房企融資額增加

　　正如上述數(shù)據(jù)所示，2018年,，85家典型房企的融資額度有所下降,。

　　克而瑞地產(chǎn)研究認為，究其原因,，一方面是下半年境外債政策限制的影響所致,，房企境外發(fā)債大幅下跌，使得下半年融資額同比大幅下降了29.4%,，而上半年房企融資總額同比增長11.1%,；另一方面則是恒大去年同期引入戰(zhàn)略投資者融資額較大，加之佳兆業(yè)發(fā)行了大量境外債券進行債務重組,。若是剔除恒大以及佳兆業(yè)的影響,，2018年85家典型房企的融資總額為11575億元，同比增長0.7%,，但增幅較2017年進一步下降,。

　　克而瑞表示,，從單個企業(yè)來看,，2018年超過60%的房企的融資總量同比增加。其中，有45%的房企融資增幅超過50%,。一方面,，是因為2018年上市企業(yè)較多，正榮,、美的,、弘陽等企業(yè)上市之后融資有較大突破；另一方面,，弱市下,，中海、中糧,、越秀等國企央企融資優(yōu)勢凸顯,，融資額增長也比較快。2018年融資超百億元的企業(yè)有42家,，同比增加7家,，以龍頭房企和快速擴張中的房企為主。但是值得注意的是,，2018年未有企業(yè)融資額突破千億元,，而2017年有4家。

　　此外,，從85家典型房企債券類融資監(jiān)測的情況來看,，2018年房企新增融資成本6.4%，同比2017年增加0.17個百分點,。其中,，境內(nèi)債券的平均成本為5.75%，較2017年微漲,；境外債券的平均成本為7.08%,，較2017年全年上漲0.32個百分點，主要是由于2018年5月發(fā)改委以及財政部出臺相關(guān)政策限制境外債用途,，只能用于償還舊債等,，政策出臺后，境外債券融資成本由上半年的6.09%上升下半年的8.60%,。

　　從單個企業(yè)的融資成本來看,，有86.0%的房企融資成本較2017年全年上升，且增幅超過1個百分點的房企有44%,，大部分屬于擴張性以及中小型房企,。

　　“2018年，房企幾乎試過了所有融資工具,，但籌到的錢還是不如預期,。”某房企高層向本報記者表示，雖然不少企業(yè)年初都喊出了降杠桿的口號，但實際執(zhí)行的卻難以如愿,。

　　開年密集融資

　　無獨有偶,，2019年開年，開發(fā)商就開始密集拋出融資計劃,。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，1月以來，房企融資數(shù)據(jù)繼續(xù)大規(guī)模擴張,，半個月即拋出了800億元的融資計劃,。

　　張大偉表示，整體看,，房地產(chǎn)企業(yè)最近幾個月資金情況出現(xiàn)了緩解,。從融資難度看，最近大部分房企融資成本平穩(wěn),，雖然仍處于高位,，但隨著全社會資金成本的相對平穩(wěn)，房地產(chǎn)企業(yè)融資的成本并未大幅度上漲,，龍頭房企的公司債融資成本一般在4％-5%之間,。

　　對此，克而瑞認為,，雖然近期房企融資出現(xiàn)回暖,，但融資成本仍處在高位，絕大多數(shù)企業(yè)的融資成本在上升,，未來一段時間預計也將持續(xù)維持高位,。

　　未來，在政府大力推動租賃住房發(fā)展和資產(chǎn)證券化的背景下,，資產(chǎn)證券化和住房租賃相關(guān)專項債券還將是企業(yè)融資的突破口,。部分優(yōu)勢房企受益于近期的政策，可以通過發(fā)行企業(yè)債券增加現(xiàn)金流,。此外,，在表內(nèi)融資收緊的情況下，房企紛紛加強了和金融機構(gòu)的合作,，以拓展企業(yè)的融資渠道,。