3月26日,，我國首個對境外投資者開放的期貨品種——原油期貨運行屆滿一周年,。一年間市場成交超過17萬億元,、海外投資者持倉占比接近20%,、與紐約,、倫敦兩地基準(zhǔn)油價的“互動”增強(qiáng),，原油期貨一年的“成績單”超市場預(yù)期,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,，衡量一個期貨合約是否成功的指標(biāo)包括成交量、投資者結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)貨市場的參與度,。數(shù)據(jù)顯示,，截至3月26日，按單邊計算,，原油期貨累計成交量3682.3萬手,，累計成交額17.2萬億元，期間單日最大成交量達(dá)35.98萬手,，市場成交異?；钴S。在投資者結(jié)構(gòu)上,，來自上期所的數(shù)據(jù)顯示,，原油期貨總開戶數(shù)已超過4萬戶，其中半數(shù)以上的客戶參與了交易,，包括境內(nèi)外大型石油,、化工企業(yè)，大型貿(mào)易商及各類投資公司和個人客戶,，市場各方的參與較為踴躍,。而在現(xiàn)貨市場上，上海原油價格作為定價基準(zhǔn)的接受程度也在逐漸上升,，此前的2018年3月和10月份,，聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化簽訂了以上海原油期貨價格為基準(zhǔn)的長期合同和現(xiàn)貨合同,。

　　京博石化相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，由于紐約WTI原油,、倫敦Brent原油和國內(nèi)煉廠實際使用的原油品質(zhì)存在差異,，企業(yè)套期保值會出現(xiàn)一定偏差，加上國外原油期貨以美元標(biāo)價,，企業(yè)在操作中還面臨外匯風(fēng)險,，國內(nèi)原油期貨上市后，京博已嘗試以“上海油”升貼水進(jìn)行定價,，大大降低企業(yè)運營的風(fēng)險,。

　　“企業(yè)愿意以期貨價格簽訂合同，表明企業(yè)開始接受原油期貨作為定價的基準(zhǔn),。”對此,，金聯(lián)創(chuàng)首席研究員鐘健認(rèn)為，由于市場運行時間不長,，一些企業(yè)還在觀望,，后期隨著市場越來越成熟，預(yù)計這一狀況會更為普遍,。

　　“上市一年來,，原油期貨帶給市場總體上好于預(yù)期。”國泰君安原油期貨研究總監(jiān)王笑表示,，原油期貨上市之初,，市場對此有喜有憂，喜的是國內(nèi)市場龐大的交易者隊伍,，成交量預(yù)期應(yīng)該不會低,，憂的是可能難以形成連續(xù)性的交易，即主力合約的換月可能不會連續(xù),，但運行一年以來,，這一問題業(yè)已逐漸得到解決。

　　目前,，“中國版”原油期貨,，在交易時區(qū)上與紐約、倫敦三地基本組成全球24小時連續(xù)交易,，三地也更多體現(xiàn)“互動”,。上海期貨交易所理事長姜巖表示，上海原油期貨已對歐美市場產(chǎn)生一定影響,，觀察顯示紐約,、倫敦兩地市場在亞洲交易時段的交易量占比有所增加。

　　“通俗地說，上市之初市場炒作定價權(quán)轉(zhuǎn)移的問題,，但實際運行中，上海,、紐約,、倫敦三地市場不是誰取代誰，而是互動互補,，互相在帶動對方的交易,。”鐘健說。

　　超出市場預(yù)期的是,，原油期貨上市一周年之際,，上海期貨交易所也正式對外發(fā)布上海原油價格指數(shù)。在業(yè)內(nèi)專家看來,，這不僅釋放加快原油期貨相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新的信號,，也有助于擴(kuò)大未來上海原油期貨在亞太地區(qū)的影響力。

　　此外,，作為普通投資者參與原油期貨市場的一條“捷徑”——原油期貨ETF也在加快推進(jìn),。“商品投資是一個相對高門檻的投資市場，通過ETF的形式就可以大大降低原油期貨的投資門檻,。”一家參與申報原油期貨ETF的基金公司研究總監(jiān)表示,，原油和黃金類似，都是重要的大宗商品,，也是重要的投資市場,，未來普通投資者將可以采用類似黃金ETF的操作，分享原油期貨市場的投資機(jī)會,。

　　業(yè)內(nèi)人士透露,，上海證券交易所近期將召開評審會，評審前兩名的基金公司將獲得原油期貨ETF的首批授權(quán),。“一旦發(fā)行,，原油期貨ETF也將成為首個投資于商品期貨市場的ETF基金。”王笑說,。

　　業(yè)界專家指出,，作為我國首個境內(nèi)外投資者同臺交易的期貨品種，原油期貨的“國際范兒”初顯,，同時原油期貨開創(chuàng)的“國際平臺,、凈價交易、保稅交割,、人民幣計價”的國際化方案也逐漸被復(fù)制推廣,，但從市場到形成具有國際影響力的定價，原油期貨依然任重道遠(yuǎn)。（記者 陳云富）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報